El Banco Mundial y el FMI coinciden en que el crecimiento del comercio global se ha desacelerado bruscamente, de un 3,4 % en 2024 a apenas un 1,8 % proyectado para 2025. Según el FMI el PIB real de Bolivia se estancó en 2.1 % en 2024, impulsado por menores ingresos hidrocarburíferos, menor producción agrícola, efectos climáticos (‘El Niño’) y los bloqueos.
Según la Coface, Compagnie Française d’Assurance pour le Commerce Extérieur (COFACE), las reservas internacionales se redujeron a apenas $us 47 M en moneda, más $us 1,89 mil millones en oro —muy por debajo de los niveles seguros y el déficit de cuenta corriente empeoró en 2024 y seguirá presionado por menores ingresos de gas y por aumento de importaciones en los meses previos a las elecciones.
De acuerdo al FMI el déficit fiscal superó el 10 % del PIB en 2023-24 y se prevé que empeore en 2025 por gasto previo a elecciones, subsidios costosos y baja recaudación
Bolivia enfrentará una desaceleración clara en el crecimiento económico durante el segundo semestre de 2025, combinada con alta inflación y tensiones externas. El riesgo de estanflación es elevado en este periodo, especialmente si no se implementan medidas para controlar el déficit fiscal, estabilizar el tipo de cambio y reactivar la producción de gas.
Para revertir este panorama, será clave estabilizar las finanzas públicas, retomar crecimiento en exportaciones energéticas, aumentar reservas FX y moderar los subsidios. Sin estos ajustes, el camino hacia 2026 seguirá cargado de desafíos.
Contexto general y proyecciones revisadas
A mediados de 2025, el comercio global ha comenzado a mostrar signos claros de desaceleración. Tras una década marcada por restricciones comerciales, los últimos tres meses han sido particularmente intensos, con aumentos arancelarios importantes y medidas de represalia adoptadas por varias economías líderes. Aunque algunas de estas medidas se han revertido y se han retomado negociaciones, persiste una gran incertidumbre para las empresas, que enfrentan cadenas de suministro estresadas y la amenaza constante de nuevas barreras comerciales (Banco Mundial: World Bank Blogs).
El crecimiento anual del comercio, que alcanzó un 3,4 % en 2024, está proyectado caer a alrededor de 1,8 % en 2025, una reducción sustancial y la mitad del promedio anual de casi 4,9 % registrado en las dos décadas anteriores a la pandemia. El Banco Mundial ha ajustado sus proyecciones a la baja desde enero, lo que implica una caída de 1,3 puntos porcentuales en el pronóstico para 2025 (Banco Mundial: World Bank Blogs).
Si bien se anticipa una reactivación leve en 2026 (hasta un 2,7 %), ese ritmo seguirá siendo aproximadamente 0,8 puntos inferior al estimado a principios de año (Banco Mundial: World Bank Blogs).
Indicadores recientes que respaldan el escenario
- En abril, el volumen de importaciones globales de bienes creció solo un 2,9 % interanual, frente al 6,7 % de marzo. En los Estados Unidos, las importaciones cayeron casi un 20 % respecto al mes anterior (Banco Mundial: World Bank Blogs).
- Los índices manufactureros muestran contracción de nuevos pedidos de exportación en más de dos tercios de los países informantes. En abril y mayo, esos indicadores se ubicaron en su nivel más bajo en 20 meses (Banco Mundial: World Bank Blogs).
- La Organización Mundial del Comercio (OMC) prevé una caída del 0,2 % en el comercio de bienes en 2025, con una merma del 12,6 % en las exportaciones de América del Norte y una posible contracción del 1,5 % en un escenario de tensión elevada (World Economic Forum).
Impacto diferenciado por países y regiones
El retroceso varía según la exposición a restricciones arancelarias y la dependencia del comercio global:
- Las economías avanzadas implementaron alrededor del 70 % de las nuevas restricciones desde 2022, aunque mantienen barreras inferiores a las de los países emergentes (Banco Mundial: World Bank Blogs).
- Economías como México y ciertas regiones de Asia emergente están altamente expuestas al mercado estadounidense y resultan particularmente vulnerables (economic-research.bnpparibas.com).
- América Latina (excluyendo México) podría verse menos afectada directamente por aranceles y más por la caída del crecimiento externo en EE.UU. y los efectos financieros adjuntos .
- En África, Oriente Medio y otras regiones, pese a cierto alivio proveniente de precios de commodities, las perspectivas también se han moderado por la incertidumbre global.
Riesgos y posibles recuperaciones
Riesgos principales:
- El panorama permanece frágil debido a la alta incertidumbre en política comercial. Aunque algunos aranceles han sido retirados y se han reanudado conversaciones, la amenaza latente de nuevas barreras continúa afectando decisiones de inversión y comercio .
- La volatilidad en los precios de las materias primas y una menor inversión extranjera directa representan riesgos añadidos, especialmente para las economías vulnerables (worldbank.org).
Potenciales señales de rebote:
- Un entorno arancelario más flexible y mayor cooperación internacional podrían impulsar una recuperación moderada del crecimiento del comercio en 2026 (Banco Mundial: World Bank Blogs).
- Iniciativas que promuevan la reducción de restricciones, diversifiquen cadenas de suministro y abran nuevos mercados pueden ayudar a estabilizar el comercio global .
Recomendaciones de política
El Banco Mundial sugiere cinco líneas de acción prioritarias:
- Reducir tensiones arancelarias: Se recomienda eliminar o disminuir barreras recientes.
- Avanzar en negociaciones multilaterales: Reforzar tratados y promover nuevos acuerdos.
- Limitar nuevas restricciones: Frenar el ciclo de medidas proteccionistas.
- Diversificar cadenas de suministro: Para reducir la exposición a riesgos geopolíticos.
- Expandir apertura comercial: Apuntar a nuevos mercados y oportunidades de crecimiento (linkedin.com).
Conclusión
El informe subraya cómo, pese a la resiliencia del comercio global en los primeros meses de 2025, la acumulación de aranceles, la fragmentación del mercado y la incertidumbre política apuntan a una inevitable desaceleración. Si bien se espera una recuperación parcial en 2026, los niveles de crecimiento no volverán a las medias anteriores a la pandemia sin una acción decidida: disminuir las tensiones comerciales, reconstruir cadenas de valor globales y fortalecer la cooperación internacional serán clave para estabilizar y revitalizar el comercio mundial.
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